做市商
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做市商;证券庄家;造市者,或称市场创造者;(),是指在证券市场上,由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商,不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双向报价),并在该价位上接受公众投资者的买卖要求,以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。(与一般投资者不同,造市商获豁免可同时对同一股票发出买入及卖出指示。)买卖双方不需等待交易对手出现,只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易,做市商从双方赚取买卖价差而从中获利。
做市商制度(香港称“市场庄家”制度)的市场也称报价驱动市场。做市商在美国纽约证券交易所市场称作“专家”(Specialist),在香港证券市场被称作“庄家”。在台湾称为「造-{市者」。
与“报价驱动”的做市商制度相对的是“订单驱动”的竞价交易制度,客户订单通过代理商与其他客户订单直接交易,具体有连续竞价交易制度和集合交易制度等。
法规.
中国.
国务院办公厅《关于清理整顿各类交易场所实施意见》(国办发〔2012〕37号)明确表明,禁止一切民营做市商行为,所有该类场所均为非法。
但依据2021年7月15日《中共中央 国务院 关于支持浦东新区高水平改革开放 打造社会主义现代化建设引领区的意见》第五章第十五条,“研究...在科创板引入做市商制度。”,意味着中国大陆在金融制度的进一步开放。
美国.
美国法律和证券交易委员会(SEC)和全国证券交易商协会(NASD)规定了做市商的义务:
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